Sollten Mitarbeiter mit Aktienoptionen kompensiert werden In der Debatte darüber, ob Optionen eine Form der Entschädigung sind, verwenden viele esoterische Begriffe und Konzepte ohne hilfreiche Definitionen oder eine historische Perspektive. Dieser Artikel wird versuchen, Investoren mit Schlüsseldefinitionen und einer historischen Perspektive auf die Merkmale von Optionen zu versorgen. Um über die Debatte über die Ausgaben zu lesen, siehe The Controversy Over Option Expensing. Definitionen Bevor wir zum Guten kommen, das Schlechte und das Hässliche, müssen wir einige Schlüsseldefinitionen verstehen: Optionen: Eine Option ist definiert als das Recht (Fähigkeit), aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen. Unternehmen vergeben (oder gewähren) Optionen an ihre Mitarbeiter. Diese erlauben den Mitarbeitern das Recht, innerhalb einer bestimmten Zeitspanne (in der Regel mehrere Jahre) Aktien der Gesellschaft zu einem festgelegten Preis (auch als Ausübungspreis oder Prämienpreis bekannt) zu kaufen. Der Ausübungspreis ist in der Regel, aber nicht immer, in der Nähe des Marktpreises der Aktie am Tag der Option gewährt. Zum Beispiel kann Microsoft den Mitarbeitern die Möglichkeit geben, eine festgelegte Anzahl von Aktien zu 50 pro Aktie zu kaufen (vorausgesetzt, dass 50 der Marktpreis der Aktie am Tag der Option gewährt wird) innerhalb eines Zeitraums von drei Jahren. Die Optionen werden über einen bestimmten Zeitraum erworben (auch als veräußert bezeichnet). Die Bewertung Debatte: Intrinsic Value oder Fair Value Treatment Wie Wert Optionen ist nicht ein neues Thema, sondern eine jahrzehntelange Frage. Es wurde ein Schlagzeilen-Problem dank der Dotcom-Crash. In ihrer einfachsten Form konzentriert sich die Debatte um die Wertschätzung von Optionen intrinsisch oder als beizulegender Zeitwert: 1. Intrinsischer Wert Der innere Wert ist die Differenz zwischen dem aktuellen Marktpreis der Aktie und dem Ausübungspreis. Zum Beispiel, wenn Microsofts aktuellen Marktpreis 50 ist und der Optionen Ausübungspreis 40 ist, ist der intrinsische Wert 10. Der intrinsische Wert wird dann während der Wartezeit aufgelöst. 2. Fair Value Nach FASB 123 werden die Optionen zum Verrechnungsdatum mit einem Optionspreismodell bewertet. Ein bestimmtes Modell ist nicht spezifiziert, aber das am häufigsten verwendete ist das Black-Scholes-Modell. Der nach dem Modell festgelegte beizulegende Zeitwert wird während der Wartezeit in der Gewinn - und Verlustrechnung erfasst. (Um mehr zu lernen ESOs: Mit dem Black-Scholes-Modell.) Die Good Granting-Optionen für Mitarbeiter wurden als eine gute Sache angesehen, weil sie (theoretisch) die Interessen der Mitarbeiter (in der Regel die Führungskräfte) mit denen der gemeinsamen Aktionäre. Die Theorie war, dass, wenn ein wesentlicher Teil eines CEO s Gehalt in Form von Optionen war, würde sie oder er würde dazu angehalten, das Unternehmen gut zu verwalten, was zu einem höheren Aktienkurs auf lange Sicht. Der höhere Aktienkurs würde sowohl den Führungskräften als auch den Aktionären zugute kommen. Dies steht im Gegensatz zu einem traditionellen Vergütungsprogramm, das auf vierteljährlichen Leistungszielen beruht, aber diese können nicht im besten Interesse der Stammaktionäre sein. Zum Beispiel könnte ein CEO, der einen Cash-Bonus auf der Grundlage des Gewinnwachstums erhalten könnte, dazu beitragen, Geld für Marketing - oder Forschungs - und Entwicklungsprojekte zu verzögern. Dies würde die kurzfristigen Leistungsziele auf Kosten eines langfristigen Wachstumspotenzials eines Unternehmens erfüllen. Substitutionsoptionen sollen die Führungskräfte auf lange Sicht halten, da der potenzielle Nutzen (höhere Aktienkurse) im Laufe der Zeit zunehmen würde. Auch Optionen-Optionen erfordern eine Wartezeit (in der Regel mehrere Jahre), bevor der Mitarbeiter tatsächlich die Optionen ausüben kann. Das Böse Aus zwei Hauptgründen, was in der Theorie gut war, war in der Praxis schlecht Zunächst konzentrierten sich die Führungskräfte weiterhin primär auf die vierteljährliche Performance und nicht auf lange Sicht, weil sie die Aktien nach Ausübung der Optionen verkaufen konnten. Die Führungskräfte konzentrierten sich auf vierteljährliche Ziele, um die Erwartungen der Wall Street zu erfüllen. Dies würde den Aktienkurs steigern und mehr Gewinn für Führungskräfte bei ihrem späteren Verkauf von Aktien generieren. Eine Lösung wäre für Unternehmen, ihre Optionspläne zu ändern, so dass die Mitarbeiter verpflichtet sind, die Aktien für ein Jahr oder zwei nach Ausübung von Optionen zu halten. Dies würde die längerfristige Sichtweise verstärken, da das Management nicht in der Lage wäre, die Aktie kurz nach Ausübung der Optionen zu verkaufen. Der zweite Grund, warum Optionen schlecht sind, ist, dass Steuergesetze Management-Management, um das Ergebnis zu verwalten durch die Erhöhung der Nutzung von Optionen statt Bargeld Löhne zu verwalten. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen dachte, dass es seine EPS-Wachstumsrate aufgrund eines Rückgangs der Nachfrage nach seinen Produkten nicht beibehalten konnte, konnte das Management ein neues Optionspreisprogramm für Mitarbeiter implementieren, das das Wachstum der Bargeldlöhne verringern würde. Das EPS-Wachstum konnte dann beibehalten werden (und der Aktienkurs stabilisierte sich), da der SGampA-Aufwand den erwarteten Umsatzrückgang kompensiert. Der Ugly Option Mißbrauch hat drei große nachteilige Auswirkungen: 1. Übergroße Belohnungen von Servile Boards zu unwirksamen Führungskräften Während der Boom-Zeiten, Option Awards wuchs übermäßig, mehr für C-Level (CEO, CFO, COO etc.) Führungskräfte. Nachdem die Blase platzen, wurden die Angestellten, die durch das Versprechen der Optionspaket-Reichtümer verführt wurden, festgestellt, dass sie für nichts gearbeitet hatten, als ihre Firmen zusammenfielen. Die Mitglieder der Verwaltungsräte haben in den verheirateten Mitgliedern in der Regel riesige Optionspakete gewährt, die das Umschalten nicht verhindern konnten, und in vielen Fällen erlaubten sie Führungskräften, Aktien mit weniger Einschränkungen auszuüben und zu verkaufen, als diejenigen, die auf niedrigere Mitarbeiter beschäftigt waren. Wenn die Optionseingänge die Interessen des Managements an die des Aktionärs ordnungsgemäß abgestimmt haben. Warum hat der gemeinsame Aktionär Millionen verloren, während die CEOs Millionen angetrieben haben 2. Repräsentationsoptionen belohnen Underperformers auf Kosten des gemeinsamen Aktionärs Es gibt eine wachsende Praxis der Re-Pricing-Optionen, die aus dem Geld (auch als Unterwasser bekannt), um zu sein Halten Sie Mitarbeiter (meist CEOs) vom Verlassen. Aber sollten die Preise vervielfältigt werden Ein niedriger Aktienkurs zeigt an, dass das Management versagt hat. Repräsentieren ist nur eine andere Art zu sagen, bygones, die eher unfair gegenüber dem gemeinsamen Aktionär ist, die ihre Investition gekauft und gehalten haben. Wer die Aktionärsanteile veräußern wird 3. Erhöhung des Verwässerungsrisikos, da immer mehr Optionen ausgegeben werden Die übermäßige Nutzung von Optionen hat zu einem erhöhten Verwässerungsrisiko für Nicht-Mitarbeiter-Aktionäre geführt. Das Optionsverdünnungsrisiko nimmt mehrere Formen an: EPS-Verwässerung aus einer Erhöhung der ausstehenden Aktien - Bei Ausübung der Optionen erhöht sich die Anzahl der ausstehenden Aktien, was das EPS reduziert. Einige Unternehmen versuchen, die Verwässerung mit einem Aktienrückkaufprogramm zu verhindern, das eine relativ stabile Anzahl öffentlich gehandelter Aktien beibehält. Erträge durch erhöhte Zinsaufwendungen reduziert - Wenn ein Unternehmen Geld ausleihen muss, um den Aktienrückkauf zu finanzieren. Zinsaufwendungen steigen, reduzieren Nettoeinkommen und EPS. Management-Verwässerung - Management verbringt mehr Zeit damit, seine Option Auszahlung zu maximieren und Aktienrückkaufprogramme zu finanzieren als das Geschäft zu betreiben. (Um mehr zu erfahren, schau ESOs und Dilution an.) Die Bottom Line Optionen sind ein Weg, um die Interessen der Mitarbeiter mit denen des gemeinsamen (Nicht-Mitarbeiter) Aktionärs auszurichten, aber dies geschieht nur, wenn die Pläne so strukturiert sind, dass das Spiegeln ist Eliminiert und dass die gleichen Regeln über die Ausübung und Verkauf von Option-bezogenen Aktien gelten für jeden Mitarbeiter, ob C-Level oder Hausmeister. Die Debatte darüber, was ist der beste Weg, um Optionen zu berücksichtigen wird wahrscheinlich eine lange und langweilig sein. Aber hier ist eine einfache Alternative: Wenn Unternehmen Optionen für steuerliche Zwecke abziehen können, sollte der gleiche Betrag in der Gewinn - und Verlustrechnung abgezogen werden. Die Herausforderung besteht darin, zu bestimmen, welchen Wert sie verwenden sollen. Durch das Glauben an die KISS (halten Sie es einfach, dumm) Prinzip, Wert der Option zum Ausübungspreis. Das Black-Scholes-Optionspreismodell ist eine gute akademische Übung, die besser für gehandelte Optionen als Aktienoptionen funktioniert. Der Ausübungspreis ist eine bekannte Verpflichtung. Der unbekannte Wert darüber hinaus, dass der Festpreis außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegt und daher eine kontingent (außerbilanzielle) Haftung ist. Alternativ könnte diese Verbindlichkeit in der Bilanz aktiviert werden. Das Bilanzkonzept gewinnt gerade jetzt Aufmerksamkeit und kann sich als die beste Alternative erweisen, weil es die Art der Verpflichtung (eine Haftung) widerspiegelt und dabei die EPS-Auswirkungen vermeidet. Diese Art der Offenlegung würde es auch den Anlegern (wenn sie wünschen) erlauben, eine Pro-forma-Berechnung durchzuführen, um die Auswirkungen auf EPS zu sehen. (Um mehr zu erfahren, sehen Sie die Gefahren der Optionen Backdating. Die True Cost of Stock Optionen und ein neues Konzept zur Equity-Kompensation.) Der Gesamt-Dollar-Marktwert aller ein Unternehmen039s ausstehenden Aktien. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Ökonomie wurde entwickelt. Ein Bestand eines Vermögenswerts in einem Portfolio. Eine Portfolioinvestition erfolgt mit der Erwartung, eine Rendite zu erzielen. Dies ändert den Preis eines Vermögenswertes. In Derivaten bezieht sich manchmal auf den Austausch von Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen. Der Akt eines Managers oder eines anderen hochrangigen Mitarbeiters tauscht eine außerbörsliche Aktienoption im Unternehmen für eine Aktienoption aus. Unternehmen geben neue Geld-und-Geld-Optionen und machen den Austausch, um den Mitarbeiter undor zu belohnen, um einen Anreiz für den Mitarbeiter, auch weiterhin gut zu führen, auch wenn der Aktienkurs der Gesellschaft abgelehnt hat. Der Austausch von neu ausgegebenen Anreizaktienoptionen, die zum aktuellen Marktpreis für zuvor gewährte Optionen, die out-of-the-money sind, bewertet werden. Repräsentieren von Belohnungen Manager von Unternehmen mit Aktienkursen, die abgelehnt haben. Link zu dieser Seite: OneRoof Energy oder die Gesellschaft) (TSXV: ON) gab heute bekannt, dass der Vorstand die Neubewertung aller noch ausstehenden Aktienoptionen, die zuvor im Rahmen des Aktienoptionsplans der Gesellschaft gewährt wurden, genehmigt hat. Kategorie 2: 10 Jahre Dauer - Häufigkeit der Neubewertung 5 Jahre - Festpreisoption - Betrag: 50.000. Dubai: Flughafen-Einzelhändler Dubai Duty Free (DDF) sagte am Montag hat es erfolgreich abgeschlossen die Neubewertung von 1. Der staatlich kontrollierte Einzelhändler startete die Reprise Übung im vergangenen Monat, einer einer Reihe von UAE Unternehmen, um ihre Kreditaufnahme Kosten in den letzten Monaten zu senken Durch Refinanzierung von Darlehen mit Cash-Flush-Banken. NYSE: ECOM) sagte, dass es vor kurzem eine intelligentere Neubildung mit seinem neuen Repricer mit Pricewatch-Feature eingeführt hat. Im Rahmen der Neubewertung werden die Margen um 100 bps auf der Dirham-Tranche und um 75 Basispunkte auf die US-Dollar-Tranche reduziert, so die Quellen. Das Worst-Case-Szenario ist eine Fusion, bei der die Kreditgenossenschaft weder die Informationen über vergangene Vervielfältigungspraktiken aus der zusammengeführten Institution erhält (und daher keine nachrechneten Konten verfolgen kann) und das erworbene Portfolio innerhalb von sechs Monaten nach der Fusion nicht aktiv überprüft und erneut verkündet. Travelport, der Business-Service-Anbieter für die globale Reisebranche, hat bekannt gegeben, dass Emirates Airline Travelport Rapid Reprice-Technologie auf seiner Website eingesetzt hat und Online-Reisekäufern alle neuen Ticket-Reproduktionsmöglichkeiten bietet. Unter den Anmerkungen 2008-113 werden die Revisionsoptionen jedoch nur dann erfüllt, wenn die Voraussetzungen des § 409A nur erfüllt sind, wenn (1) der Ausübungspreis fälschlicherweise unter dem Marktwert der Aktie am Tag der Gewährung unterbrochen wurde und (2) der Eine Neubewertung erfolgt, bevor der Mitarbeiter das Aktienrecht ausübt und spätestens am letzten Tag des Arbeitnehmerjahresjahres, in dem der Arbeitgeber die Aktienoptionen erteilt hat oder wenn der Arbeitnehmer kein Insider gemäß § 16 des Wertpapierhandelsgesetzes von 1934 war Im Laufe des Jahres wurden die Optionen gewährt, spätestens am letzten Tag des Angestellten Steuerjahres unmittelbar nach dem Steuerjahr, in dem der Arbeitgeber die Aktienoption erteilt hat. NS) hat begonnen, Einlagen von etwa 12 Prozent auf etwa sechs Prozent als Teil einer Strategie, um seine High-Cost-Einlagen zu veröffentlichen und verbessern ihre Gewinnspannen begonnen, sagte DNA Money, unter Berufung auf Rathnakar Hegde, Executive Director bei der Bank. Diese Praxis der Neubewertung von Mitarbeiteraktienoptionen ist umstritten. Midtown-Neubewertung wird vor Jahresende abgeschlossen sein. Sun Life Financial Inc. Gemeinsames Aktienangebot Zusammenfassung Daten Unternehmensbeschreibung (wie bei der SEC eingereicht) Individuelle Versicherungsinvestitionen konzentrierten sich weiterhin auf die Erfüllung der Bedürfnisse der Ruhestand Kanadier über Geld für LifeTM Konzepte, Produkte und Kampagnen . Unsere zweite Platzposition in den einzelnen Lebensmärkten und der erste Platz in fixen Rentenfondsmärkten wurde durch starke Managementaktionen gestärkt, die weiterhin eine rentabelere Geschäftstätigkeit auslösen. (1) Wesentliche Triebfedern für eine gesteigerte Rentabilität sind Managementmaßnahmen zur Reduzierung des benötigten Kapitals, Produkts Revisionsaktivität aus dem Vorjahr und verbesserte Volumen und Umsatzmix. GB behält die Nummer 1 Gruppe Leben und Krankenversicherung Position auf der Grundlage von BIF. (2) Starke GB-Performance im Jahr 2013 wurde durch einen soliden Nettoumsatz, vor allem in der Groß-Fall-Segment und insgesamt niedrige langfristige Behinderung Inzidenz getrieben. Mehr. Risk Grade Woher kommt SLF in die Risikografin Konsensus Empfehlung Zusätzliche Info Analysten Info Research Broker vor dem Handel Wollen Sie handeln FX Bearbeiten Favoriten Geben Sie bis zu 25 Symbole ein, die durch Kommas oder Leerzeichen im Textfeld unten getrennt sind. Diese Symbole stehen Ihnen während der Sitzung zur Verfügung. Passen Sie Ihre NASDAQ-Erfahrung an. 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