Turn Of The Month Trading Strategie

Turn of the Month in Equity-Indizes Die Wende des Monats ist ein bekannter Effekt auf Aktienindizes, der besagt, dass die Aktienpreise in den letzten vier Tagen und den ersten drei Tagen eines jeden Monats in der Regel ansteigen. Daher ist es möglich, einen wesentlichen Teil der Eigenkapitalrendite nur während dieses Bruchteils der Marktzeit zu erfassen und in sicherem Geld während des restlichen Jahres investiert zu werden. Grundlegende Gründe Die meisten Forscher zuschreiben diesen Effekt auf den Zeitpunkt der monatlichen Cashflows, die Pensionsfonds erhalten und an der Börse reinvestiert haben. Ende des Monats ist auch ein natürlicher Punkt für Portfoliotrading Modelle Rebalancing zwischen Einzelhandel und professionelle Investoren und dies könnte auch helfen, diesen Effekt zu statistisch signifikant zu werden. Allerdings ist bei der Umsetzung dieser Strategie Vorsicht geboten, da die Kalendereffekte dazu neigen, sich zu verschwinden oder zu verschiedenen Tagen im Monat zu drehen. Einfache Handelsstrategie Kaufen SPY ETF 1day (einige Papiere sagt 4 Tage) vor Ende des Monats und verkaufen 3. Handelstag des neuen Monats am Ende. Quellpapier Xu, McConnell: Eigenkapitalrendite an der Wende des Monats papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid917884 Abstract: Ein Wende-in-Monat-Effekt in US-Aktienrenditen wurde zunächst von Lakonishok und Smidt (1988) mit dem DJIA für den Zeitraum identifiziert 1897-1986 Nach dem Turn-of-the-month-Effekt kehrt das Eigenkapital über das Intervall zurück, das den letzten Handelstag des Monats beginnt und drei Tage später endet, deutlich höher als über andere Tage. Mit Hilfe von CRSP-täglichen Renditen, finden wir, dass der Wende-Monats-Effekt über das jüngste Intervall von 1987-2005 besteht: im Wesentlichen über diesen Zeitraum von 19 Jahren (und über den 109-jährigen Zeitraum von 1897-2005) alle Der überschüssigen Marktrendite während des viertägigen Turn-of-the-Monats-Intervalls aufgetreten ist. So erhielten die Anleger während der anderen 16 Börsentage des Monats im Durchschnitt keine Belohnung für das Marktrisiko. Wir stellen ferner fest, dass der Wende-Monats-Effekt nicht auf kleine oder preisgünstige Aktien beschränkt ist, die nicht auf den Dezember-Januar-Monats-Turn-of-the-Monat beschränkt ist, ist er nicht auf Kalender-Viertel-endet beschränkt Ist nicht auf die USA beschränkt und es liegt nicht an dem Marktrisiko, wie es traditionell gemessen wurde: Die Standardabweichung der Renditen am Monatstag ist nicht höher als in anderen Tagen. Diese anhaltende Eigenart im Eigenkapital stellt eine Herausforderung für rationale und Verhaltensmodelle der Vermögenspreise dar. Andere Papiere Reschenhofer: Weitere Beweise für die Wende des Monats Wirkung astonjournalsmanuscriptsVol2010BEJ-16Vol2010.pdf Zusammenfassung: Dieses Papier weist darauf hin, dass auch unterschiedliche Muster in finanziellen Zeitreihen, die über lange Zeiträume bestehen, nicht sofort als echt angesehen werden können. Angesichts der großen Anzahl möglicher Muster ist die einzige Möglichkeit, jede Daten-Snooping-Bias zu vermeiden, einen formalen statistischen Test zu verwenden, der nicht auf die in den Daten vorhandenen spezifischen Muster zugeschnitten ist. Wenn wir einen universellen Frequenzdomänen-Test für die Erkennung von Synchronzyklen annehmen, finden wir einen klaren Beweis für die monatlichen Muster in den täglichen Renditen des SP 500-Index, der frühere Erkenntnisse bestätigt, die einfach durch Vergleich verschiedener Tage des Monats erhalten wurden. Dzhabarov, Ziemba: Haben Sie saisonale Anomalien noch Arbeiten iijournalsdoiabs10.3905jpm.2010.36.3.093 Zusammenfassung: Dzhabarov und Ziemba untersuchen, ob traditionelle saisonale Anomalien, wie der Januar-Effekt, monatliche Wirkung, Januar Barometer, verkaufen-in-Mai-und-go-away Phänomen, Urlaubseffekt und Turn-of-the-month-Effekt gibt es noch in den turbulenten Märkten des frühen Teils des 21. Jahrhunderts. Der Beweis deutet darauf hin, dass es immer noch Wert in diesen Anomalien gibt. In ihrer Studie nutzen die Autoren Futures-Daten von 1993 bis 2009 und von 2004 bis 2009 für Small-Cap-Aktien, gemessen am Russell 2000 Index und für Large-Cap-Aktien, gemessen am SP 500 Index. In den 1990er Jahren war das Effekte sind in den Small-Cap-Aktien stärker. Die Ergebnisse sind für Investoren, die Portfolios kippen wollen, und für Spekulanten, die die Effekte handeln möchten, nützlich. Grimbrecher, Swinkles, Vliet Papiere. ssrnsol3papers. cfmabstractid1593770 Abstract: Dieses Papier untersucht die Interaktion der fünf am meisten etablierten Kalender-Effekte: der Halloween-Effekt, Januar-Effekt, Turn-of-the-Monat-Effekt, Wochenendeffekt und Urlaubseffekt. Wir finden, dass Halloween und Turn-of-the-Monat (TOM) die stärksten Effekte sind, die die anderen drei Effekte auf Null reduzieren. Die Eigenkapitalprämie über die Stichprobe 1963-2008 ist 7.2 wenn es einen Halloween - oder TOM-Effekt gibt und -2.8 in allen anderen Fällen. Diese Ergebnisse sind robust über verschiedene Proben im Laufe der Zeit und Aktienmärkte. Carchano, Tornero: Kalender Anomalien im Aktienindex Futures papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid1958587 Abstract: Es gibt eine große und wachsende Zahl von Papieren, die verschiedene Kalenderanomalien an den Aktienmärkten beschreiben. Obwohl empirische Beweise darauf hindeuten, dass saisonale Effekte nach den frühen 1990er Jahren verschwunden sind, behaupten neue Studien und Ansätze die Fortsetzung einiger Anomalien in Aktienindizes. In dieser Arbeit präsentieren wir eine umfassende Studie von 188 möglichen zyklischen Anomalien in SP 500, DAX und Nikkei Aktienindex-Futures-Kontrakte von 1991 bis 2008. Reibungen in Futures-Märkten, im Gegensatz zu Spot-Märkten Reibungen, machen es möglich, wirtschaftlich erhebliche Gewinne aus dem Handel zu produzieren Regeln, die auf Kalendereffekte basieren. Durch die Anwendung eines Perzentil-t-Bootstrap - und Monte-Carlo-Methoden zeigt unsere Analyse, dass der Turn-of-the-month-Effekt in SP 500-Futures-Kontrakten der einzige Kalendereffekt ist, der statistisch und wirtschaftlich signifikant und dauerhaft ist. Desai, Trivedi: Ein Überblick über den Tag des Monats Wirkung in der Welt Börsenpapiere. ssrnsol3papers. cfmabstractid2171634 Zusammenfassung: Eine neugierige saisonale Anomalie in der Finanzierung gefunden ist die Wende des Monats Effekt, wo die tägliche mittlere Rückkehr der Börse am Ende der Ein Monat und Anfang eines Monats ist deutlich höher als die durchschnittliche tägliche Rückkehr aller Tage eines Monats. Es gab Beweise dafür, dass bestimmte Monate in einem Jahr deutlich höhere Renditen liefern. Ähnliche Anomalien finden sich auch für Wochentage, wo einige Tage in einer Woche überdurchschnittliche Renditen liefern. Saisonale Anomalien für Forscher sind ein Thema von großem Interesse und viel Literatur ist weltweit verfügbar. Dieses Papier untersucht die Anwesenheit von Tag des Monats Wirkung auf zehn Aktienmärkte, geographisch in verschiedenen Ecken der Welt gelegen. Dieses Papier soll nicht nur die Anomalien und Ineffizienzen auf verschiedenen Weltmärkten untersuchen, sondern soll das Gewinnpotenzial für einzelne Investoren und professionelle Fondsmanager hervorheben. Die zeitlichen täglichen Renditen werden in Prozent berechnet, um die Phänomene leicht zu verstehen. Die statistische Signifikanz der täglichen Renditen wird mit Z-Statistiken getestet, insgesamt werden 310 Hypothesen in der Forschung getestet. Wir fanden den Tag des Monatseffekts in allen Börsen, die auf der ganzen Welt getestet wurden, einige Tage in einem Monat historisch festgestellt, dass deutlich höhere Renditen geliefert haben. Giovanis: Der Turn-of-The-Month-Effekt: Nachweis aus der periodischen generalisierten autoregressiven bedingten Heteroskedastizität (PGARCH) Modell papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2479295 Zusammenfassung: Die aktuelle Studie untersucht die Wende des Monats Effekt auf Aktienrenditen in 20 Ländern. Dies ermöglicht es uns zu erkunden, ob die saisonalen Muster in der Regel in globalen Daten Amerika, Australien, Europa und Asien gefunden. Ordinary Least Squares (OLS) ist problematisch, da es zu unzuverlässigen Schätzungen wegen der Autokorrelation und Autoregressive Bedingte Heteroskedastizität (ARCH) Wirkung Existenz führt. Aus diesem Grund werden verallgemeinerte GARCH-Modelle geschätzt. Es folgen zwei Ansätze. Das erste ist das symmetrische verallgemeinerte ARCH (1,1) Modell. Allerdings haben frühere Studien festgestellt, dass die Volatilität dazu neigt, mehr zu steigen, wenn der Börsenindex abnimmt, als wenn der Börsenindex um denselben Betrag zunimmt. Darüber hinaus gibt es höhere Saisonalität in der Volatilität eher im Durchschnitt Renditen. Aus diesem Grund wird das Periodic-GARCH (1,1) geschätzt. Die Ergebnisse unterstützen die Beharrlichkeit des spezifischen Kalendereffekts in 19 von 20 untersuchten Ländern. McConnell, Xu: Eigenkapitalrendite an der Wende des Monats cfapubs. orgdoipdf10.2469faj. v64.n2.11 Abstract: Der Turn-of-the-month-Effekt in US-Aktien ist in der Zeit von 1926-2005 so mächtig Im Durchschnitt erhielten die Anleger keine Belohnung für das Marktrisiko, außer bei Wendungen des Monats. Der Effekt beschränkt sich nicht auf Kleinkapitalisierung oder Niedrigpreisbestände, Kalenderjahresende oder Quartalsendungen oder auf die USA: Diese Studie stellt fest, dass es in 31 der 35 untersuchten Länder auftritt. Darüber hinaus wird es nicht durch den monatlichen Kaufdruck verursacht, der durch Handelsvolumen oder Nettoflüsse an Aktienfonds gemessen wird. Diese anhaltende Eigentümlichkeit in der Rückkehr bleibt ein Puzzle auf der Suche nach einer Antwort. Giovanis: Der Turn-of-the-Month-Effekt: Nachweis aus der periodischen generalisierten autoregressiven bedingten Heteroskedastizität (PGARCH) Modell papers. ssrnsol3papers. cfmabstractid2584213 Abstract: Die aktuelle Studie untersucht die Wende des Monats Effekt auf Aktienrenditen in 20 Ländern. Dies ermöglicht es uns zu erkunden, ob die saisonalen Muster in der Regel in globalen Daten Amerika, Australien, Europa und Asien gefunden. Ordinary Least Squares (OLS) ist problematisch, da es zu unzuverlässigen Schätzungen wegen der Autokorrelation und Autoregressive Bedingte Heteroskedastizität (ARCH) Wirkung Existenz führt. Aus diesem Grund werden verallgemeinerte GARCH-Modelle geschätzt. Es folgen zwei Ansätze. Das erste ist das symmetrische verallgemeinerte ARCH (1,1) Modell. Allerdings haben frühere Studien festgestellt, dass die Volatilität dazu neigt, mehr zu steigen, wenn der Börsenindex abnimmt, als wenn der Börsenindex um denselben Betrag zunimmt. Darüber hinaus gibt es höhere Saisonalität in der Volatilität eher im Durchschnitt Renditen. Aus diesem Grund wird das Periodic-GARCH (1,1) geschätzt. Die Ergebnisse unterstützen die Beharrlichkeit des spezifischen Kalendereffekts in 19 von 20 untersuchten Ländern. Verwandt mit den Märkten: Aktien und der Turn-Of-The-Month-Effekt Seit 1932 ist der Großteil des SampP 500s Kapitalgewinns während eines Sieben-Tage-Zeitraums an der Wende jedes Monats - punktes, der letzten vier Börsentage und der ersten drei Handel gekommen Tage des Monats. Das entspricht etwa einem Drittel der gesamten Handelstage. Während des restlichen Monats hat die Börse tatsächlich Geld verloren. Hier sind die Zahlen: Seit Anfang 1932 hat die SampP 500 fast 14.000 gewonnen, was etwa 6,5 ​​annualisiert ist. Die Investition in die letzten vier Tage und die ersten drei Tage eines jeden Monats wäre über 63.000 (ohne Handelskosten) zurückgekehrt. Annualisiert, das ist 8.6. Allerdings, wenn man bedenkt, dass seine wirklich nur 32 der Zeit, die wahre jährliche Rate ist über 28. Der Rest des Monats - der andere 68 der Zeit - hat zu einem kombinierten Verlust von fast 78 geführt. Lassen Sie mich Füge einige wichtige Einschränkungen hinzu. Erstens, Im nicht bieten dies als Trading Beratung. Ich zeige nur, dass der Markt historisch übertriebene Gewinne an der Wende eines jeden Monats erlebt hat. Denken Sie daran, dass der Handel in und aus dem Markt kostspielig ist und diese Ergebnisse nicht enthalten Steuern oder Provisionen. Zweitens bezieht sich das nur auf Kapitalgewinne, nicht auf Dividenden. Ein sehr großer Teil der Märkte Gesamtrendite ist auf Dividenden, und wenn youre nur investiert ein Drittel der Zeit, youre gehen zu verlieren. Having said that, Heres ein Diagramm, das zeigt, was Drehung des Monats investiert aussieht. Der SampP 500 ist die rote Linie. Die blaue Linie ist Leistung während der Sieben-Tage-Periode und der Rest des Monats ist die schwarze Linie. Heres einen Blick auf die durchschnittlichen täglichen Gewinne. Warum hat der Markt diese Leistung gezeigt, ist schwer zu sagen. Eine Idee ist, dass ein Muster zu sehen, das ist einfach das Ergebnis von zufälligem Verhalten. Wenn du dich lange genug spuckst und würfst, bist du verpflichtet, eine Anomalie zu finden. Meine Ahnung ist jedoch, dass es etwas zum Turn-of-the-month-Effekt gibt. Vielleicht ist sein neues Geld kommen oder vielleicht positive Business News ist eher zu verkünden. Dennoch, so mächtig wie die historischen Daten ist, denke ich, dass die Wirkung zu vorübergehend ist, um eine Anlagestrategie zu gründen. Über diesen Artikel: Kopie 2017 Suche nach AlphaTurn der Monatsstrategie auf ASX 200 Index. Implikationen für Share Market Investoren, inspiriert von der wissenschaftlichen Forschungsarbeit mit dem Titel Equity Returns am Turn of the Month. Von Wei Xu und John McConnell. Die die Eigenkapitalrenditen von Anfang an den letzten Handelstag eines Monats durch die ersten drei Handelstage des nächsten Monats untersucht. Die täglichen Renditen für eine breite Palette von Aktien über den Austausch im Zeitraum 1926-2005 (mit Fokus auf das Segment 1987-2005) ), Sie schließen daraus: Alle überschüssigen Marktrenditen treten während eines viertägigen Wendemonats auf. Seit Anfang 1987 beträgt die durchschnittliche tägliche, wertgewichtete (gleichgewichtete) überdurchschnittliche Marktrendite während der Monatsrunde 0,14 (0,24) im Vergleich zu -0,01 (0,04) während der anderen 16 Börsentage des Monats - Of-the-month-Handelsstrategie Diskussionen von anderen, insbesondere von CXO Advisory hier. Hier. und hier. Von MarketSci hier haben wir die ähnliche Studie auf SampP ASX 200 Index repliziert, um das Ausmaß der Turn of the Month Trading Strategie zu finden 8220Turn des Monats Strategie8221 Regeln gehen lange ein Handelstag vor dem letzten Handelstag des Monats (28 Dez Nov 2012 In diesem monatlichen Beispiel) beenden die Sehnsüchte am dritten Handelstag des nächsten Monats (4. Januar 2013. in diesem Monat Beispiel) Unter dem Tisch mit einem Vergleich, wie die Turn of the Month Trading-Strategie im Vergleich mit Investitionen in den Rest von Die anderen Handelstage als die ersten drei Handelstage und der letzte Handelstag des Vormonats. ASX 200 Index Wende des Monats Handelsstrategie Turn des Monats vs Rest des Monats (re-investierte Compoundierung) vorausgesetzt, wenn der Aktienmarkt Investor reinvesting (dh Compoundierung jeden Monat8217s Rückkehr von natürlich auf das achte Weltwunder) 10000 AUD. Seit Januar 2002. Während der Wende des Monats Zeitraum gegenüber dem Rest des Monats würde die Eigenkapitalkurve wie unten aussehen Umdrehung des Monats Trading-Strategie Equity-Kurve des ASX 200 Index seit Jan 2002, wie in der obigen Aktienkurve gesehen werden kann. Seit GFC-Tagen die Turn of the Month Trading-Strategie ist übertreffen den Rest des Monats Trading Tage Renditen. Frage mich, warum die ASX für den Rest des Monats geöffnet ist. Eine kurze Diskussion über diesen Blog-Post ist ab Seite 93 aus der kürzlich veröffentlichten Australian Share Market Guide 2013 von asxiq Mitarbeiter, Sie don8217t wollen, dass Führer. Wenn Sie in saisonal basierte Handelsstrategien sind8230Januar 11th, 2011 middot 20 Kommentare middot Backtest Long-Term Trend Nachfolgend wird oft als eine überlegene und einfache Alternative zu Buy-and-Hold für einzelne Händler berechnet. Für jene Investoren, die einen DIYself-Trading-Ansatz anstreben wollen, könnte eine aktive Strategie eine bessere Performance erzielen 8211 aber erfordert eine weitaus aktivere Beteiligung. Im Falle eines End-of-Day-Trend Nach dem System-Trading ein globales Portfolio, die Anforderungen an die Märkte und das System jeden Tag, potenziell mehrmals am Tag zu überprüfen, könnte mit einzelnen Investoren nicht kompatibel sein8217 Lifestyle (Job, Familie, etc.) . Eine praktischere 8211 monatliche 8211-System könnte für einige einzelne Händler8217 Anforderungen besser passen. Aber können diese monatlichen Systeme anständige Leistungen erzielen Daily vs Monatsdaten Dieser Beitrag wird die Ergebnisse eines Systems betrachten, das auf zwei verschiedenen Frequenzen gehandelt wird. Ein gemeinsamer Ansatz bei der Prüfung eines monatlich wöchentlichen Systems ist es, den entsprechenden Zeitrahmen für die Daten zu verwenden, die dem Back-Test-System zugeführt werden. Dies kann intuitiv korrekt klingen, aber das Testen eines Systems auf monatliche Daten hat einige Nachteile. Wir wollen immer noch in der Lage sein, zu sehen, was passiert8221 zwischen jeder monatlichen Handelsentscheidung (d. H. Diagramm der Intra-Monats-Aktienkurve), was bei monatlichen Daten nicht möglich ist. Darüber hinaus beeinflusst die Berichterstattung die Systemstatistik (eine Abbildung mit Max Drawdown, die in diesem Papier von David Harding pdf 8211 in diesem Beitrag beschrieben wird). Um einen Äpfel-Äpfel-Vergleich beider Frequenzen auf demselben System durchzuführen, müssen täglich Tagesdaten verwendet werden. Systemregeln Ein tragfähiges monatliches System muss relativ langfristig sein: kein Punkt im Handel eines 3-tägigen Swing-Handelssystems auf monatlicher Basis8230 Für die Zwecke dieses Postens wird das klassische Golden Cross System verwendet (aka the 200-50 Moving Average Cross-Over-System 8211 im Status der Trend-Folge-Bericht). In seiner täglichen Inkarnation wird das System genau nach dem monatlichen Bericht gehandelt: Kauf, wenn Short MA Long MA, Verkaufen, wenn Short MA Global Futures Broker Überprüfen Sie die Liste der globalen Futures-Märkte Wisdom Trading bieten Zugang zu, von Maize in Südafrika, Palm Öl in Malaysia zu Korean Won, brasilianischen Real oder Japanisch Kerosin, um nur einige zu nennen, ist es beeindruckend und großartig, von der Diversifizierung zu profitieren.